美元霸权

0: 历史

1792年4月，在托马斯-杰斐逊主持下，美国国会通过《铸币法案》（Coinage Act），将北美13个殖民地之内的货币确定为道勒（Dollor），也就是美元。

根据《铸币法》的规定，1美元的价值，等于371.25格令（Grain）白银或24.75格令黄金，任何人都可以携带金银到铸币厂要求铸成金币或银币，因为黄金和白银都可以充当标准货币，这就是著名的金银复本位制度，这个时候美元锚定黄金和白银，并且是100%准备金

1893年，美国的国会参众两院通过了时任总统克利夫兰的提案，政府决定不再购入白银而发行美元，进入金本位时代，此后，美元只有一个锚，那就是黄金；1美元=1.5046克黄金，1盎司黄金=20.67美元
1900年，美国正式通过《金本位法》，从法律上确认了黄金是美元唯一的锚

1913年，美国通过了《联邦储备法案》，美联储正式成立。而为了更好地“管理货币供应”，美国的联邦储备银行于1914年11月16日，开始发行一批叫做“联邦储备银行券（Federal Reserve Bank Notes）”的纸片，这就是今天世界上使用最广泛的美元的正式名称

1941年12月7日，日本偷袭珍珠港，美国加入第二次世界大战，为了筹集参战资金，美国政府开始发行大量的国债，并让让美联储购买，在联邦政府的压力下，美联储开始无限量买入罗斯福政府发行国债，也就是说，从1942年开始，美元锚从原来的以黄金为主，变成了黄金+国债的双驱动模式，这种状况一直持续到1971年

一：布雷顿森林体系

1.1 概念

• 是指二战后以美元为中心的国际货币体系
• 布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。在布雷顿森林体系下，美元可以兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱，国际货币基金组织则是维持这一体系正常运转的中心机构，它有监督国际汇率、提供国际信贷、协调国际货币关系三大职能
  

1.2 基础

• 200年强大的信用体系，美元的发行有严格的程序，和黄金挂钩，美债从没有过违约
• 全球四分之三黄金储备
• 强大军事实力和经济实力，GCP当时占世界的40%

1.3 解体

背景

20世纪60～70年代，美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到冲击，爆发了多次美元危机。大量资本出逃，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧减少，伦敦金价上涨。为了抑制金价上涨，保持美元汇率，减少黄金储备流失，美国联合英国、瑞士、法国、西德、意大利、荷兰、比利时八个国家于1961年10月建立了黄金总库，八国央行共拿出2.7亿美元的黄金，由英格兰银行为黄金总库的代理机关，负责维持伦敦黄金价格，并采取各种手段阻止外国政府持美元外汇向美国兑换黄金。

60年代后期，美国进一步扩大了侵越战争，国际收支进一步恶化，美元危机再度爆发。1968年3月的半个月中，美国黄金储备流出了14亿多美元，3月14日一天，伦敦黄金市场的成交量达到了350～400吨的破记录数字。美国没有了维持黄金官价的能力，经与黄金总库成员协商后，宣布不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金，市场金价自由浮动。

标志事件

1971年7月第七次美元危机爆发，尼克松政府于8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。

二：美元-石油体系

在1974年，美国和沙特阿拉伯达成了一项协议，沙特阿拉伯（以及后来欧佩克的其他国家）完全以美元出售他们的石油，以换取美国的保护和合作。任何想要石油的国家，都需要能够获得美元来购买石油，要么是通过赚取美元，要么是用本国货币换取美元。因此，非产油国也以美元出售他们的许多出口产品，尽管美元是他国的纸币。因为只有这样，他们才可以用美元从产油国购买石油。而且，所有这些国家都将多余的美元作为外汇储备储存起来，他们大多将这些美元买入美国国债以赚取一些利息。

2.1 石油控制

• 海湾地区的石油战争，阿富汗战争，伊拉克战争，叙利亚战争，以及现在对伊朗的极限军事施压
• 美国是继沙特阿拉伯和俄罗斯联邦之后的世界第三大产油国

三：收割全球

3.1 美联储

概念：

联邦储备委员会（政府机构） + 12家储备银行（非赢利性）组成，可以理解为美国的中央银行

发展：

公开市场操作：

• 调整联邦基金利率：7个执行委员+12个地方委员，每6周一次，一年8次议息会议，决定联邦基金利率，从而开始公开市场操作买入或者卖出债券，使联邦基金利率（短期利率）达到目标水平
• 量化宽松(QE)：08年出台量化宽松政策，17次加息之后无效果，遂使用该策略，QE是直接干预了长期利率

量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。
量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额庞大，而且周期也较长。一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况下，货币当局才会采取这种极端做法。
量化宽松调控目标即锁定为长期的低利率，各国央行持续向银行系统注入流动性，向市场投放大量货币。即量化宽松下，中央银行对经济体实施的货币政策并非是微调，而是开了一剂猛药。

3.2 美元环流

美联储确保全球市场美元泛滥的手段

3.3 美元收割

国际贸易

收割资产

蒙代尔不可能三角

“不可能三角”即一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。也就是说，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。如果一个国家想允许资本流动，又要求拥有独立的货币政策，那么就难以保持汇率稳定。如果要求汇率稳定和资本流动，就必须放弃独立的货币政策。

97年收割亚洲

1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象

广场协议收割日本

广场协议（Plaza Accord）是20世纪80年代初期，美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增长。美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状况，所以签订此协议。

四：破局

美元·欧元·人民币三足鼎立

• 信用体系的建立
• 引领下一轮变革，新能源，可控核聚变，AI，航天技术，等基本创新
• 战争完成霸权的交接
  

繁荣-衰退-萧条-回升

参考：
1:  金融的本质
2: 还原真实的美联储
3: 美元真相